油价大跌叠加基本面偏空 棕榈油重挫逾6%

油价大跌叠加基本面偏空 棕榈油重挫逾6%

油价大跌叠加基本面偏空 棕榈油重挫逾6%2022-9-27受累于上周五国际油价大跌，除能化品种以外的油脂品种26日也全线大幅下挫。截至上午收盘，棕榈油主力合约大跌6.22%，跌幅甚至超过了SC原油；豆油、菜油跌幅也分别在3%和2%以上。 对于棕榈油市场而言，除了油价下跌带来的拖累以外，供需关系趋弱、库存回复的担忧，使得棕榈油或仍将是油脂中“最弱”的品种。 美联储上周如期加息75个基点后，一天之内，包括英国、瑞士、挪威、南非、印尼、菲律宾等在内的8国央行均宣布加息。在美联储不惜牺牲经济也要对抗通胀的背景下，市场对于美国经济衰退的担忧升温，直接冲击了大宗商品未来的需求。与此同时，上周五公布的欧元区PMI指数创27个月新低、英国推出的激进减税措施触发英镑跌至37年低点，也刺激了市场对发达经济体衰退的担忧，引发商品市场的抛售。 而在油脂中，棕榈油作为受生物柴油需求影响最为明显的品种之一，伴随着油价的回落和生柴需求下降的预期，也顺理成章的成为油脂中的领跌品种。 且从供应侧看，9月东南亚主要棕榈油产地仍处丰产周期，棕榈油供应仍有望季节性趋增。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚9月1-20日棕榈油产量预估增0.71%。虽然这一数据与SPPOMA的同期数据相左(后者预计9月1-20日马来西亚棕榈油产量减少1.84%)，但光大期货的观点指出，考虑到丰产周期和天气干燥为主，马棕油9月增产仍是大概率事件。 当前，马棕产量恢复和产地库存趋增，仍是棕榈油市场面临的主要利空。 全球知名植物油分析师Dorab Mistry在上周稍晚曾表示，马来西亚2022年棕榈油产量预计为1820万-1850万吨，而2021年则为1810万吨；印尼2022年棕榈油产量将增加300万吨。此前马来西亚棕榈油局(MPOB)也称，预计马来西亚2022年棕榈油产量为1850万吨，而2021年为1810万吨。截至2022年12月底，马来西亚棕榈油期末库存可能增加至250万吨。 在另一主产国印尼，尽管印尼政府采取积极的政策减少国内的库存压力，但印尼棕榈油协会(GAPKI)仍指出，印尼截至今年12月末的棕榈油库存料为约500万吨，相比之下，截至2021年12月末的棕榈油库存仅为410万吨。 国内来看，马棕出口强劲和国内需求放缓，意味着国内棕榈油库存有望逐步恢复。船运调查机构ITS最新数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1168627吨，较上月同期增加21%。 “(马棕)出口方面表现强劲，印度、中国等进口均有不同程度增加。对应，国内棕榈油进口到港增加，棕榈油库存有望逐渐恢复，这一趋势有望持续到10月中旬。”光大期货认为。 据我的农产品网统计，截至9月16日(第37周)，全国重点地区棕榈油商业库存约36.36万吨，环比增加3.73万吨，增幅11.43%。而今日(26日)将公布第38周的库存数据，国内库存继续环比增加的担忧依然存在。恒泰期货援引其他机构的统计称，截至9月20日当周，港口棕榈油库存报42.2万吨，周度增加近5万吨。 综合来看，在国内恢复、产地产量趋增的背景下，棕榈油的“空头配置”地位或难轻易被撼动。在国内早盘收盘后，BMD马来西亚棕榈油主力合约刷新2021年6月以来最低至3431林吉特/吨，日内**跌幅近8%。 光大期货认为，国内豆油表观消费量下降，与双节备货需求放缓有关。国内疫情影响了人员流动，不看好后期油脂消费。操作上，油脂单边偏弱思路，可作为空头配置，棕榈油弱于豆油和菜油。 中长期来看，Dorab Mistry预计马来西亚毛棕榈油价格将在9月底跌至3000林吉特/吨，到12月底跌至2500林吉特/吨。 免责声明：本站有部分图文来自于互联网，数据仅供参考，使用前请务必核实，风险自负。转载目的在于传递更多信息并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如因转载内容及图片版权等问题请联系我网会尽快删除。